简介

借货沽空是捕捉市况下跌而获利的策略。投资者预期目标证券价格将会下跌，便以一定利息借入目标证券并沽出市场。如该证券价格一如预期回落，投资者可于低价买回该证券作归还，中间差价扣除交易成本和利息支出，就是投资者的收益。

好处

相对于买卖认沽权证，借货沽空买卖差价较少，一般不多于一个价位，不需依赖发行商提供一定的流通量，而且不受波幅或街货量等因素所影响，完全可以赚取正股的下跌幅度。

沽空股票流程简介

借货：

• 于证券行开立沽空户口；

沽空：

• 一般经证券行职员确认借货后，可联络指定职员落盘及作出沽空指示；
• 成功沽出后，按金必需于交易日9:00 前存入​指定户口内；

按金计算：

• 假设成功沽出 800 股 汇丰(#00500) (价格 $80)，首次按金为 125%(某些证券行收200%)，其中的 100% 为沽出股份时的价值，开仓时实付的按金是交易金额的 25%，或100%即需要存入港币 $16,000 / $64,000。
• 借货利息由交收日 (T+2) 开始计算；
  例子一：
  维持按金为借货值之 115%
  假设汇丰(#00500) 现价上升至 $90，按金比率 = 111.11% [$80,000 / (90*800)，低于115%]
  由于借货值低于 115%，客户需存入按金，$10,000 [1.25*(90*800) - 80,000]
  例子二：
  假设汇丰(#00500) 现价下跌至 $70，按金比率 = 142.85% [80,000 / (70*800)，大于 115%]
  由于借货值大于 115%，客户不需存入按金。

归还股票：

• 客户可于网上或致电指定职员买入股票作归还，客户必须通知职员执行其还货指示，否则该交易将不被视为还货；
• 有关借货利息会于当日从沽空帐户中扣除。

注意事项

• 必须成功借货后才可沽空股票；
• 在沽空指定证券时必须为持续交易时段，而沽出价格不可以低于当时最好沽盘价 (ask)；
• 如果股价持续上升，客户持仓将会出现无上限之浮动亏损；
• 如沽空股票派息，本公司会于除净日预扣需要归还股票借出人的股息。

一般收费

首次登记费	300 港元 (包括首次税局登记费 270 港元及 30 港元行政费)
行政费	每半年收取 HK$100，1 月 1 日至 6 月 30 日，7 月 1 日至 12 月 31 日。如其间没有借货，行政费豁免。
借货财务费用	根据借货值和当时协定利率计算及最低收费